Vòng quay tiền mặt – Cash coversion cycle

Vòng quay tiền mặt (cash conversion cycle – CCC) là một chỉ số quan trọng, đặc biệt là cho các công ty có giá trị hàng tồn kho và tài khoản phải thu, phải trả lớn (thường là các công ty thương mại), vì nó đánh giá sự hiệu quả trong quản lý vốn lưu động của công ty.

Cách ghi nhớ về định nghĩa và công thức của vòng quay tiền mặt là rất đơn giản nếu các bạn vẽ được 1 timeline xung quanh các nghiệp vụ về hàng tồn kho và mua – bán hàng.

(Đọc tiếp ..)

Trái phiếu – Bond (phần 2): Định giá

Tiếp tục với loạt bài viết về Trái phiếu, trong phần 2 này, chúng ta sẽ tìm hiểu về cách định giá Trái phiếu và những tính chất cơ bản về chúng.

Về mặt lý thuyết, giá trị của Trái phiếu bằng với giá trị hiện tại (present value) của dòng tiền được kỳ vọng trong tương lai (expected future cash flow). Quá trình định giá trái phiếu bao gồm 3 bước sau đây:

  1. Ước tính dòng tiền kỳ vọng trong tương lai
  2. Xác định tỷ suất hợp lý nên được sử dụng để chiết khấu dòng tiền
  3. Tính toán giá trị hiện tại của dòng tiền kỳ vọng trong tương lai ở bước (1) sử dụng tỷ suất chiết khấu ở bước (2)

(Đọc tiếp ..)

Hợp đồng thuê – Lease (phần 3)

phần 1phần 2, chúng ta đã nghiên cứu về định nghĩa, cách phân loại cũng như cách ghi nhận và tính toán các loại Hợp đồng thuê. Trong phần 3 và cũng là phần cuối của loạt bài viết, chúng ta sẽ so sánh những ảnh hưởng của từng cách ghi nhận: Thuê tài chínhThuê hoạt động lên báo cáo tài chính qua những ví dụ cụ thể.

(Đọc tiếp ..)

Phân tích DuPont

Xin chúc mừng các cầu thủ Atletico Madrid lọt vào trận chung kết Champions League mùa giải 2015-2016. Trận chung kết được diễn ra vào ngày 28 tháng 5 – tức là 3 tuần nữa – tức là đúng 1 tuần trước … ngày thi CFA năm nay.

Do đó, sau khi giải trí với các trận cầu đỉnh cao, bây giờ chúng ta .. cần quay trờ lại với cái giáo trình dài vô tận này.

Trong giáo trình CFA Level I có khá nhiều câu hỏi liên quan đến các tỷ số và sự liên quan của Lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (Return on Equity – RoE) đến các khía cạnh khác nhau của doanh nghiệp. Một trong những mô hình thú vị trong phân tích tài chính là phân tích DuPont, đặt theo tên của công ty hóa chất Hoa Kỳ vào những năm 1920.

(Đọc tiếp ..)

NPV vs IRR

Trong phân bổ vốn ngân sách (capital budgeting), có rất nhiều phương pháp được sử dụng để đánh giá một dự án, và mỗi phương pháp đều có ưu điểm và nhược điểm riêng.  Hai phương pháp phổ biến nhất sử dụng phân tích dòng tiền chiết khấu là Giá trị hiện tại thuần (Net present value – NPV)Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (Internal rate of return – IRR).

Đây là những khái niệm thường bị hiểu lầm trong tài chính và bất động sản. Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu được sự khác biệt giữa NPV và IRR, đồng thời làm sáng tỏ một số quan niệm sai lầm phổ biến.

(Đọc tiếp ..)

Trái phiếu – Bond (phần 1): Những khái niệm cơ bản

Trái phiếu là một trong những công cụ chứng khoán phổ biến nhất trên thế giới. Tính đến năm 2014, thị trường trái phiếu toàn thế giới có giá trị khoảng 90 nghìn tỷ USD (nguồn: Nuveen), với 39% thuộc về thị trường Mỹ. Trái phiếu được xem như là một hình thức tạo lợi nhuận ổn định, đa dạng hóa danh mục và mang lại nhiều lợi ích đầu tư khác.

Đây cũng là khái niệm phải biết trong kỳ thi CFA. Trong post này, chúng ta sẽ tìm hiểu cách thức hoạt động cũng như các tính chất cơ bản nhất của trái phiếu.

(Đọc tiếp ..)

Thời gian đáo hạn bình quân – Duration

Thời gian đáo hạn bình quân (duration) là một khái niệm phức tạp bậc nhất trong giáo trình CFA. Trong post này, mình sẽ giải thích định nghĩa, các phân loại của duration, so sánh điểm giống nhau và khác nhau giữa các loại này và những ứng dụng của chúng.

(Đọc tiếp ..)

Học Ethics qua một câu chuyện

Ethics là một trong những môn có phần lý thuyết “khoai” nhất trong các môn. Môn này bao gồm 6 tiêu chuẩn, mỗi tiêu chuẩn lại bao gồm 2-5 phần nhỏ ở bên trong, và chỉ toàn là chữ, tuyệt nhiên không có một con số nào xuất hiện. Học được hết hơn 20 (chính xác là 22) tiêu chuẩn trong một khoảng thời gian ngắn không phải là điều dễ dàng, mà thời gian thì luôn là thứ chống lại bạn.

Với mục đích là tóm tắt toàn bộ nội dung các tiêu chuẩn Ethics, bọn mình đã bịa ra một câu chuyện để giúp các bạn nhớ được tất cả 22 khái niệm. Dĩ nhiên là câu chuyện này không thể thay thế việc học lý thuyết trong sách, nhưng nó có thể sẽ giúp bạn tiết kiệm thời gian học, và sử dụng như một phương pháp để không bỏ sót bất cứ thứ gì khi làm bài thi.

(more…)

Hợp đồng thuê – Lease (phần 2)

Trong phần 2 của loạt bài viết về Hợp đồng thuê, chúng ta sẽ tìm hiểu về cách ghi nhận, cách tính toán các bài tập liên quan đến Hợp đồng thuê và cách sử dụng máy tính Texas Instruments BA II qua những ví dụ cụ thể.


(Đọc tiếp ..)

Chiến lược học tập cho CFA Level II

CFA Level II được cho là có lượng kiến thức nhiều và sâu nhất trong 3 level (các bạn có thể đọc thêm tại đây), vì vậy một chiến lược học tốt là điều kiện cần nếu bạn muốn vượt qua level này. Trong bài này, mình sẽ chia sẻ về chiến lược mình đã sử dụng để vượt qua CFA Level II trong 3 tháng.

Bài viết này này dựa vào kinh nghiệm và ghi chép của mình ở kỳ thi CFA Level II năm 2015. Có thể sẽ có một số khác biệt trong Curriculum các năm tiếp theo (Hiệp hội CFA thực hiện điều chỉnh qua từng năm), vì vậy bạn cần phải so sánh post hướng dẫn này với giáo trình chính thức của Hiệp hội CFA cho kỳ thi của bạn.

bad-plan

(Đọc tiếp ..)