Trong giáo trình CFA, khi ông nhìn thấy cụm từ “yield curve” (đường cong lợi suất), thường nó sẽ mang nghĩa là par yield curve, và cụ thể hơn là par yield cure của trái phiếu phi rủi ro (vd: trái phiếu chính phủ Mỹ), nhưng trong một vài trường hợp khác, họ có thể muốn ám chỉ spot yield curve hay forward yield curve. Trong post này, chúng ta sẽ tìm hiểu định nghĩa, tính chất, hình dạng của…
Chứng khoán bảo đảm bằng tài sản (asset-backed security – ABS) là một loại chứng khoán được phát hành trên cơ sở có sự đảm bảo bằng một tài sản hoặc một dòng tiền nào đó từ một nhóm tài sản gốc của người phát hành. Cấu trúc của ABS gần như giống hệt MBS (mortgage-backed security – chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp). Điểm khác biệt cơ bản giữa hai loại này là ở tài sản đảm bảo. Với MBS là bất động…
Tiếp tục với loạt bài viết về Trái phiếu, trong phần 2 này, chúng ta sẽ tìm hiểu về cách định giá Trái phiếu và những tính chất cơ bản về chúng. Về mặt lý thuyết, giá trị của Trái phiếu bằng với giá trị hiện tại (present value) của dòng tiền được kỳ vọng trong tương lai (expected future cash flow). Quá trình định giá trái phiếu bao gồm 3 bước sau đây: Ước tính dòng tiền kỳ vọng trong…
Trái phiếu là một trong những công cụ chứng khoán phổ biến nhất trên thế giới. Tính đến năm 2014, thị trường trái phiếu toàn thế giới có giá trị khoảng 90 nghìn tỷ USD (nguồn: Nuveen), với 39% thuộc về thị trường Mỹ. Trái phiếu được xem như là một hình thức tạo lợi nhuận ổn định, đa dạng hóa danh mục và mang lại nhiều lợi ích đầu tư khác. Quan trọng hơn thì đây là khái niệm phải biết trong kỳ…
Thời gian đáo hạn bình quân (duration) là một khái niệm phức tạp bậc nhất trong giáo trình CFA. Trong post này, tôi sẽ giải thích định nghĩa, các phân loại của duration, so sánh điểm giống nhau và khác nhau giữa các loại này và những ứng dụng của chúng.